The Equity Risk Premium - (Frontiers in Finance) by Bradford Cornell (Hardcover)

Book Synopsis

Das Thema Risikoprämie für Aktien (Equity Risk Premium) wird hier zum ersten Mal verständlich erklärt. Die Risikoprämie für Aktien stellt einen Renditeausgleich dar für das erhöhte Risiko, das ein Anleger bei der Investition in Aktien eingeht, im Vergleich zu einer Investition in risikofreie Staatsanleihen. Die Risikoprämie ist zwar von der Theorie her einfach, jedoch in der Praxis ein sehr komplexes Phänomen. Für Finanzentscheidungen ist es von größter Bedeutung, daß man das Prinzip der Risikoprämie versteht und es anwenden kann. Cornell erläutert das Thema Schritt für Schritt sehr anschaulich und ohne terminologischen Ballast. Zunächst wird die Risikoprämie im Zusammenhang mit der Geschichte des Aktienmarktes betrachtet. Der Haussemarkt der 90er dient dabei als Fallstudie. Cornell zeigt, welche Rückschlüsse man durch die Analyse der Risikoprämie im historischen Verlauf für den Aktienmarkt ziehen kann, z.B. ob Aktienkurse steigen oder fallen oder ob sich der Aktienmarkt verändert. Vorausschauende Schätzungen der Risikoprämie werden anhand verschiedener konkurrierender Modelle analysiert, wobei die Vorzüge der jeweiligen Methode mitbewertet werden. 'Equity Risk Premium' ist das erste Buch, das dieses wichtige Prinzip der Risiko-Nutzen-Analyse erschöpfend behandelt. Es vermittelt einen tiefen Einblick und deckt alle Grundlagen ab, damit Investoren fundierte Finanzentscheidungen treffen können. Ein absolutes Muß für institutionelle Anleger, Geldmanager und Finanzvorstände, die auf eine fundierte Marktanalyse zurückgreifen müssen. (06/99)

From the Back Cover

Praise for The Equity Risk Premium

"The Equity Risk Premium plays a critical role in legal and regulatory matters -related to corporate finance. Along with the cost of debt, it is the most -important determinant of a company's cost of capital. As such, it is an integral part of the decision-making process in corporate finance. For instance, whether or not a -major acquisition makes sense can depend on the assumed value of the equity risk premium. In addition, the equity risk premium is an issue that -regulatory -bodies consider when they set fair rates of return for regulated companies. -Cornell's book is an important contribution because it includes both an historical analysis of the equity risk premium and provides tools for forecasting reasonable levels of the risk premium in the years ahead."

--Theodore N. Miller, Partner, Sidley & Austin.

"Estimating how well stocks will do in the future from how well they have done in the past is like driving a car while looking in the rearview mirror. Brad -Cornell provides us with an important forward-looking view in this easily understood guide to the equity risk premium and confounds the popular view that stocks will do well in the future because they have done well in the past."-

--Michael Brennan, Past President of the American Finance Association and Professor of Finance at the University of California at Los Angeles.

About the Author

BRADFORD CORNELL is President of FinEcon Financial Economic Consulting and Professor of Finance at the Anderson Graduate School of Management at UCLA. A frequent contributor to professional and academic journals, his writing has also appeared in the Wall Street Journal and the Los Angeles Times. An understanding of the equity risk premium is important for informed financial decision making. Cornell's book does an excellent job tying together historical, empirical, and theoretical analysis of the premium in a package accessible to practitioners as well as academics. -Eugene F. Fama, Robert R. McCormick Distinguished Service Professor of Finance, University of Chicago.